借助东融经验及人才资源优势有望实现高速增长

来源:http://www.youhuigroup.com 作者:股票基金 人气:88 发布时间:2019-09-29
摘要:投资要点: 互联网北京6月15日讯 昨日,摩恩电气(11.990, -0.81, -6.33%)跌6.33%,收盘报11.99元,成交额5.81亿元,换手率11.88%。摩恩电气盘中触及跌停价11.52元,这是摩恩电气连续第9个交易日股

投资要点:

互联网北京6月15日讯 昨日,摩恩电气(11.990, -0.81, -6.33%) 跌6.33%,收盘报11.99元,成交额5.81亿元,换手率11.88%。摩恩电气盘中触及跌停价11.52元,这是摩恩电气连续第9个交易日股价触碰跌停。摩恩电气2月2日闪崩跌停,2月5日起停牌,6月5日复牌后连续6个“一”字跌停。

维持“增持”评级,提高目标价至31.24元/股。提高目标价主要考虑公司完成高端人才引入,借助东融经验及人才资源优势有望实现高速增长,对应PE120X。维持公司2017-19年归母净利润1.14/1.74/2.49亿元,对应EPS为0.26/0.40/0.57元。

    维持“增持”评级,提高目标价至33.60元/股。提高目标价主要考虑公司完成AMC高端人才引入,AMC业务有望实现高速增长,对应2017年129倍PE。公司2017年1-9月实现营业收入/归母净利润32106.53/4030.15万元,同比-19.27%/+524.20%,第三季度净利润1892.45万,环比+14.6%,业绩符合预期。公司电缆业务行业竞争日益激烈是公司营收同比下滑的主要原因,净利润大幅增长源自子公司摩安投资新拓展的不良资产处置清收利润贡献影响。维持公司2017-19年归母净利润1.14/1.74/2.49亿元,对应EPS为0.26/0.40/0.57元,上调目标价至33.60元/股,增持。

互联网记者查阅发现,2017年4月至10月间,国泰君安、招商证券各发布7份研报唱多摩恩电气。

    海外业务开拓进取,国内业务加速扩张,公司不良资产处置及投资管理业务加速发展,后续业绩有望再超预期。公司公告拟设立摩安投资(香港),随着海外分支机构的逐步设立,公司将积极推进与国际大型不良资产投资基金的互动合作,有利于公司进一步拓展国际市场、提升综合竞争力。8月底公司亦公告,将借助上市公司平台优势,实现加速扩张、异地资源整合,拟以自有资金出资3000万元在安徽、河南、江苏、陕西、重庆、浙江等地设立全资标的公司。

全天时时彩计划,    公司不良资产处置及投资管理业务加速发展,后续业绩有望再超预期。1)公司海外业务开拓进取,国内业务加速扩张。公司公告拟设立摩安投资(香港),亦将加速实现异地资源整合,拟以自有资金出资1.8亿元在安徽等六地设立全资标的公司。2)公司持续引入行业专家,借助张惟、叶振等不良资产行业专家此前的业务经验,是目前不良资产市场中少有的能够提供不良资产全流程服务的公司,稀缺商业模式将获得估值溢价。

国泰君安2017年4月17日至2017年10月24日发布的7份研报,均给予摩恩电气增持评级。

    公司持续引入行业专家,借助张惟、叶振等不良资产行业专家此前的业务经验,是目前不良资产市场中少有的能够提供不良资产全流程服务的公司,稀缺商业模式将获得估值溢价。叶振此前任职的浙江东融资产,是浙江乃至江浙沪地区最大的民营AMC之一,公司将借助东融经验及其人才、资源优势,在不良资产行业实现快速发展,业绩爆发潜力极强。公司稀缺的商业模式同时享受一定估值溢价。

    公司前期公告融屏信息将再次溢价受让实际控制人股权,完成后将持有上市公司累计19.563%股权,彰显新股东对公司转型信心。

2017年4月17日,国泰君安发布研报《摩恩电气:崛起中的AMC新贵》,研究员刘欣琦,耿艳艳。研报称公司引入经验丰富的不良资产管理行业专家张惟先生,转型不良资产管理行业,有望给公司业绩带来快速提升。预计公司2017-19年归母净利润为0.35亿元、0.66亿元、1.12亿元,对应EPS为0.08元、0.15元和0.26元,参考可比公司市值水平,给予公司125亿市值,给予目标价28.47元,给予增持评级。

    公司前期已公告融屏信息拟再次溢价受让实际控制人股权,完成后将持有上市公司累计19.563%股权,彰显新股东对公司转型信心。

    催化剂:后续业绩超预期;AMC政策进一步松绑,行业景气度提升。

2017年4月19日,国泰君安发布研报《摩恩电气:股权转让落地,AMC新贵拔锚起航》,研究员刘欣琦,耿艳艳。研报称公司公告实控人协议转让公司股权完成过户,新股东正式入主。维持增持评级。

    风险提示:固定资产价格大幅下跌影响公司业绩稳定性。

    风险提示:固定资产价格大幅下跌影响公司业绩稳定性。

2017年5月4日,国泰君安发布研报《摩恩电气2017年一季报点评:上调2017H业绩预测,AMC新贵扬帆远航》,研究员刘欣琦,耿艳艳。研报称公司2017Q1营业总收入及归母净利润分别为7355.1万元、471.8万元,同比-23.97%、-8.17%,环比-28.66%、110.07%,业绩符合预期。上调公司2017-19年归母净利润至0.51亿元、0.90亿元、1.51亿元,维持增持评级。

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